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在市场经济条件下，引导资源配置的主要信号是三率，即汇率、利率和国债收益率。

在准确发现未来价格的基础上，就可以引导相关的社会资源更加精准地进行配置，提高资源配置效率，减少资源或产品浪费，形成期货交易引导资源配置的增强功能。其交易的期货及衍生品品种，除传统的农产品、能源类和金属类商品外，还包括货币类（超过20个不同国家的货币50多种期货交易与30多种期权交易）、利率类、指数类（包括标准普尔500指数、纳斯达克100指数、道琼斯工业平均指数、日经225指数、MSCI指数以及英国FTSE指数等）。

贸易商多、生产加工企业少）的情况。突围 现实如此，该如何切实增强中国期货交易国际影响力呢？ 面对百年未有之大变局深刻演化下日趋紧张的国际局势，中国加快矿产资源、石油天然气等进口规模大、依赖程度高的大宗商品整合是非常必要和极为重要的。这一点已经非常急迫，可谓时不我待，可能需要上升为国家战略统筹规划，加快推进。金融机构参与期货交易的动机不同于套期保值者，金融机构更关注市场可能的变化，具有更强的资金实力、市场分析与风险识别、控制和承受能力，大多持有敞口头寸和寻求价差收益，而非仅限于套期保值，并使其交易意图与规模不像商品经营者那样容易被市场所掌握，具有更大隐蔽性。因此，期货交易允许先卖出后买入，而不是只能先买入后卖出。

协会指出，主要原因一是代理交易额下降导致手续费收入下降，二是公允价值变动损益浮亏大幅增加，导致净利润下降。持牌的期货公司，也主要是从事期货经纪业务（代理客户在期货交易所开户、交易、清算等，相应收取一定的手续费），不能从事期货及衍生品的自营，也不得为客户提供直接的授信支持（与证券公司可以开展一定比例的自营投资相比，期货公司的业务控制更加严格），难以成为合格的做市商。三是要防止算法歧视和数字鸿沟。

促进科技成果向现实生产力转化推动科技创新支撑和引领经济社会发展 习近平总书记指出，发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择，是新一轮国际竞争重点领域。金融科技本身是有技术和成本门槛的。二是要维护好市场竞争秩序和创新环境。数据作为生产要素，已经深入生产过程并且创造价值

适应数字经济、数字贸易发展新趋势，推动数字人民币跨境支付。这就要求坚持问题导向，运用系统、辩证的方法论，科学规划路径，把握好节奏，以制度型开放破除瓶颈，为人民币国际化增添新的推动力。

应完善央行双边互换机制，根据市场需求调整货币互换规模，灵活安排使用范围、额度与频率，将互换功能从应对危机更多地转向服务双边经贸往来以及金融投资交易，促进离岸人民币市场发展，加快构建人民币使用的国际网络。我国已与40多家央行或金融管理当局建立了货币互换机制，特别是今年7月份，将香港金管局之间的货币互换协议改为常备协议形式，为人民币离岸市场健康发展提供制度性保障。党的二十大报告提出，有序推进人民币国际化。应完善跨境电商发展支持政策，将与中国经贸关系紧密、人民币接受程度较高的东盟、一带一路国家和地区作为重点拓展区域，升级优化双边、多边自由贸易协议，大力发展跨境电商和数字贸易，增加更多跨境电子支付的新渠道、新平台，签署更多的双边本币结算合作协议，充分发挥人民币的货币锚功能，为更多发展中国家提供货币金融领域的公共产品，为区域经济金融发展增加稳定性。

应合理布局人民币离岸市场，促进多层次离岸市场发展。应将大宗商品、跨境电商等领域作为推动人民币贸易结算新的增长点。加入SDR篮子货币以来，我国实行稳健货币政策，不搞大水漫灌，不断完善人民币汇率市场化机制，人民币兼顾收益性与稳定性，有助于对冲投资组合风险，已成为国际投资者青睐的对象。金融是经济全球化的助推器，开放、发达的金融市场是高效配置国内外资源要素、分散化解市场风险的必要前提。

鼓励居民在对外经贸往来中，在计价、支付、结算、交易等领域，优先使用本币，逐步降低对单一外币的依赖度。人民币国际化之所以取得不错的进展，根本原因在于我国坚定维护多边主义，外商投资负面清单越来越短，开放的大门越开越大，国际社会对人民币投下越来越多的信任票。

对此，必须解决贸易计价话语权较低、金融产品较少、离岸市场规模不高等问题。在我国资本账户尚未完全可兑换之前，相对自由的人民币离岸市场在满足国际投资者、跨国公司投融资需求方面发挥着重要的作用。

《报告》显示，2021年银行代客人民币跨境收付金额合计为36.6万亿元，同比增长29.0%，创历史新高。大力发展期货市场，进一步扩大上海原油期货、20号胶等期货市场的国际影响力，增加更多人民币定价的大宗商品期货，在大宗商品人民币计价方面实现新的突破。要抓住贸易结算的牛鼻子，在跨境贸易中倡导本币优先原则。环球银行金融电信协会数据统计显示，人民币全球支付占比2.44%，是全球第五大最活跃货币。制定和完善人民币跨境支付结算的法律法规，为国内外市场主体使用人民币支付提供法律保障。不过，尽管人民币国际化有良好开局，但要打破国际支付的路径依赖，发挥人民币的国际货币职能，还有很长的路要走。

应推动金融市场高水平开放，释放资本项下跨境人民币自由使用的潜力。人民币国际化是我国国力增强和改革开放的历史必然，也反映出国际社会对中国经济发展的信心。

作者： 中国人民大学长江经济带研究院院长 来源： 中国人民大学重阳金融研究院 进入专题： 人民币国际化 。鉴于债券是国际资本流动的最大载体，应在守住风险底线的前提下，将债券市场作为金融市场高水平开放的重点，尽量消除不同债券市场基础设施、监管和信息之间的差异，加强金融产品、债券评级、基础设施与国际接轨，扩大人民币债券规模，提高人民币债券的国际市场份额，夯实人民币的避风港功能。

中国人民银行日前发布的《2022年人民币国际化报告》显示，人民币国际化各项指标总体向好，为实体经济平稳运行提供了有力支撑。从稳慎推进到有序推进，人民币国际化正步入制度设计与行动的有序发展新阶段

2022年5月，当人民币达到6.31后转而贬值，而且幅度较大，但市场对这个问题的关注程度并不如2016年。人民币汇率贬值的主要因素 决定汇率走势的直接原因是国际收支平衡表的经常项目与金融和资本项目的平衡状况，而这两个项目的平衡状况又取决于其中各个子项目的平衡状况。这和中美之间利差的变动有关系，和美联储升息有关系。除了中国国内特定因素，国外的具有普遍性的因素对人民币汇率的影响同样重要。

2014年4-5月份人民币开始进入贬值通道。我相信，如果当时我们不干预，让人民币贬值，到2016年底人民币也是会止跌回升值的。

2018年3月，人民币汇率达到了最高点，然后又开始往下掉，经过多次震荡， 11月底人民币汇率为6.96，几乎破七。当时的争论聚焦是要阻止汇率贬值还是采取不干预或宽幅干预的方针。

资本外流的主要原因是什么呢？基本上有三点：第一，国内的经济金融形势恶化，导致预期变坏。2014年1月底，人民币汇率为6.06。

在美国已经不遵守国际规则的时候，我们需要分散风险，这是一个正确的长期目标。但我觉得主要还是间接干预，比如通过降低商业银行外汇存款准备金率，调整CFETS等措施影响投资者预期。汇率贬到一定程度，套利套汇获利的机会消失，汇率就自动稳定下来了。人民币汇率越是缺乏灵活性，套利、套汇获利的机会就越高。

第三，套利和套汇等短期活动也有影响。在此期间，我个人比较关注的是资本外逃问题。

现在来看，这个汇率应该是人民币自亚洲金融危机之后开始升值以来的汇率峰值。2020年5月，人民币又开始升值。

在这个时期，不管中国国内发生什么情况，人民币贬值恐怕难以避免的阶段。具体来看，2014年到2016年底，而美元处于强势升值的阶段。